A Mandiner pénzügyi hátországa: Százmilliók a „független" médiának

Írta: Tóth Mátyás

Hogyan maradhat fenn egy veszteséges médium – és mit mond ez a függetlenségéről?

A Mandiner körüli vita nem új keletű, de a nyilvános cégadatok alapján kirajzolódó pénzügyi és tulajdonosi struktúra egyértelműen cáfolja a lap "függetlenségéről" szóló állításokat. A dokumentumok alapján világossá válik: egy többszintű, állami forrásokkal feltőkésített tulajdonosi hálózat tartja fenn azt a médiát, amely rendszeresen kritizálja a magyar ellenzéket.

Veszteséges működés, stabil háttér

A Mandinert kiadó Mandiner Novum Nonprofit Zrt. 2024-ben mindössze 162 ezer forintos veszteséggel zárta az évet. Önmagában ez nem tűnik jelentősnek, azonban a 127 fős létszám és a 253,7 millió forintos saját tőke mellett ez a szám mást mutat: egy olyan médiavállalkozást, amely nem piaci alapon, hanem tulajdonosi háttérből finanszírozza magát.

A vállalat mérlegében szereplő adatok különösen beszédesek:

• 604,9 millió forint készpénz az első hónapokban
• 600 millió forint hosszú lejáratú kötelezettség
• 252,2 millió forint befektetett eszköz

Ezek az adatok arra utalnak, hogy a Mandiner indulását hatalmas tőkeinjekcióval segítették, és a működési veszteség nem jelent problémát – mert van, aki állja a számlát.

Az első szint: MCC Média Holding Zrt.

A Mandiner Novum egyedüli tulajdonosa az MCC Média Holding Zrt., amely 2024-ben alakult. Ez a cég klasszikus vagyonkezelő holdingként működik, amely egyetlen fillér árbevétel nélkül rendelkezik 4,272 milliárd forintos saját tőkével.

A holding adatai:

• Árbevétel: 0 Ft
• Saját tőke: 4,272 milliárd Ft
• Pénzeszközök: 2,527 milliárd Ft
• Befektetett eszközök: 1,744 milliárd Ft
• Létszám: 2 fő
• Üzemi eredmény: -188 ezer Ft

A holding nem termel, nem értékesít, nem végez gazdasági tevékenységet – egyetlen funkciója a tulajdonlás és a tőkeátcsoportosítás. Vezérigazgatója Dr. Kereki Gergő, aki egyébként a Mandiner Novum vezérigazgatója is.

Az MCC Média Holding nem csak a Mandinert birtokolja, hanem további médiacégeket is:

• European Conservative Nonprofit Kft.
• Mandiner Novum Nonprofit Zrt.
• INFORÁDIÓ Zrt.

Ezzel a holding egy teljes médiaportfóliót irányít, amely politikailag homogén hangvételű tartalmat gyárt.

A második szint: MCC Liber Invest Kft.

Az MCC Média Holding egyedüli tulajdonosa az MCC Liber Invest Kft., amely szintén befektetési holdingként működik. Ez a cég 2020-ban alakult, és a dokumentumok szerint:

• Árbevétel: 0 Ft (minden évben)
• Saját tőke: 28,729 milliárd Ft (2024)
• Jegyzett tőke: 2,418 milliárd Ft
• Befektetett eszközök: 28,498 milliárd Ft

Ez a társaság az évek során folyamatosan veszteséges volt:

• 2024: -39,3 millió Ft veszteség
• 2023: +220,7 millió Ft nyereség ( két pozitív év)
• 2022: -2,8 millió Ft veszteség
• 2021: +53 millió Ft nyereség (két pozitív év)
• 2020: -253 ezer Ft veszteség

Az MCC Liber Invest ügyvezető igazgatója Valentinyi Pál, aki több tucat további céget vezet az MCC érdekeltségi körében, köztük:

• Betula Talentum Kft.
• Sopianae Talentum Kft.
• Debretinum Talentum Kft.
• AXIALIS Holding Zrt.
• Univinvest Kft.

Ez a széles érdekeltségi háló jelzi, hogy egy professzionálisan felépített holdingstruktúráról van szó, amely nem a piaci logikát követi, hanem stratégiai pozíciókat épít.

A végső forrás: Mathias Corvinus Collegium Alapítvány

A tulajdonosi lánc végén a Mathias Corvinus Collegium Alapítvány áll, amely a magyar kormány egyik legfontosabb közpénzből finanszírozott alapítványa. Az alapítvány 2021-ben történt átszervezése során a kormány több százmilliárd forintnyi állami vagyont utalt át részére, köztük részvénycsomagokat, ingatlanokat és készpénzt.

Az MCC nem titkolja politikai kötődését: célja a "konzervatív értelmiség nevelése", programjaiban rendszeresen szerepelnek kormánypárti politikusok, és támogatói között a magyar kormányzat legfelsőbb szintjei találhatók.

Miért probléma ez?

A Mandiner esetében a probléma nem az, hogy veszteséges – hanem hogy nem piaci alapon marad fenn.

1. Esélyes, hogy nincs gazdasági kényszer a kritikus hangra?

Egy olyan médium, amely nem a közönségből, hanem egy állami forrásokkal feltőkésített alapítványból él, nem rendelkezik azzal a gazdasági ösztönzővel, hogy kritikus legyen a hatalom felé. A Mandiner azért nem kritizálja a kormányt, mert akkor kockáztatná a finanszírozását.

2. A szerkesztői szabadság strukturálisan korlátozott lehet

Formálisan természetesen létezhet szerkesztői szabadság, de amikor a tulajdonosi lánc végén egy politikailag elköteleződött, közpénzből fenntartott alapítvány áll, ez a szabadság strukturálisan korlátozott. A szerkesztőknek nem kell utasítást kapniuk – egyszerűen tudják, hogy mi a "biztonságos" álláspont.

3. A "független média" narratíva hiteltelensége

A Mandiner rendszeresen támadja a "baloldali médiát" annak ellenzéki vagy (szerintük) Brüsszeli kötődései miatt. Miközben maga egy olyan szerkezetbe van beépítve, amely közvetlenül függ az állami forrásokból finanszírozott alapítványtól. Ez nem függetlenségre utaló jelek – Valószínűleg ez álcázott állami média.

4. Az összegek elképesztő nagysága

A teljes MCC Liber Invest portfólió értéke 28,7 milliárd forint, ebből a média szegmens (MCC Média Holding) 4,2 milliárd forintot tesz ki. Ez óriási összeg ahhoz képest, hogy milyen "szerény" médiatermékekről beszélünk. Összehasonlításként: a teljes magyar független média együttes értéke ennél jóval kevesebb.

Mire használják az összegeket?

A dokumentumok alapján a Mandiner Novum Nonprofit Zrt. működésének első hónapjaiban:

• 127 főt foglalkoztatott (ez rendkívül nagy létszám egy ilyen méretű médiumhoz)
• 252,2 millió forint értékű befektetett eszközt vásárolt (valószínűleg informatikai infrastruktúra, stúdiótechnika, szerkesztőségi felszerelés)
• 604,9 millió forint készpénzt tartott (rendkívül magas likviditás)
• 600 millió forint hosszú lejáratú kötelezettséget vett fel (valószínűleg az induló tőkéjét finanszírozó hitel)

Ez azt jelenti, hogy a Mandiner újraindítása több mint 800 millió forintos tőkebevonással történt, amelynek célja valószínűleg nem a piaci nyereség, hanem a politikai befolyás kiépítése a médiában.

Kapcsolódás a jelenlegi kormányhoz

A kapcsolat egyértelmű és közvetlen:

1. Mathias Corvinus Collegium Alapítvány = állami vagyon

Az alapítvány közpénzből lett feltőkésítve, és célja a kormány politikai vonalával azonos szavazók képzése. A kuratóriumában és a támogatói között a Fidesz-közeli üzleti és politikai elit tagjai ülnek.

2. Személyi átfedések

Dr. Kereki Gergő, aki egyszerre vezeti az MCC Média Holdingot és a Mandiner Novumot, egy olyan struktúra része, amely teljesen integrálódott az MCC-be. Az MCC pedig a Fidesz-kormány egyik legfontosabb "soft power" eszköze.

3. Politikai tartalom

A Mandiner tartalma rendszeresen és következetesen támogatja a kormány narratíváját, miközben élesen kritizálja az ellenzéket. Ez nem véletlen – ez a finanszírozási modell logikus következménye.

4. Az MCC portfólió jellege

Az MCC Liber Invest érdekeltségei között nem csak médiavállalatok, hanem kiadók (Libri-Bookline), kulturális szervezetek (Highlights of Hungary) és befektetési vállalatok (AXIALIS Holding, Univinvest) is szerepelnek. Ez egy teljes kulturális-gazdasági holdingbirodalom, amely átveszi a kontrollt a magyar konzervatív szellemi tér felett.

Következtetés: A "független média" illúziója

A Mandiner valószínűleg nem független médium. Valószínűleg egy olyan struktúra része, amelynek:

• Nincs piaci kényszere arra, hogy profitot termeljen
• Nincs szerkesztői szabadsága arra, hogy valóban kritikus legyen a hatalommal szemben
• Van viszont stabil finanszírozása egy közpénzből feltőkésített alapítványból

Ez a modell nem egyedi Magyarországon – hasonló konstrukciók működnek más kormányközeli médiumoknál is (pl. Magyar Nemzet). De a Mandiner esetében különösen kirívó a kontraszt a "független, kritikus jobboldali média" önképe és a valóság között.

A számok nem hazudnak: amikor egy médium 4,2 milliárd forintos holdingon keresztül, egy 28,7 milliárd forintos befektetési társaságon át, egy közpénzből finanszírozott alapítványból él, akkor nem független. Akkor állami média, csak kevésbé átlátható konstrukcióban.

Ez az elemzői értelmezés a rendelkezésre álló tények alapján.

Források:

• Mandiner Novum Nonprofit Zrt. céginformációs riport
• MCC Média Holding Zrt. céginformációs riport 
• MCC Liber Invest Kft. céginformációs riport 
• Hivatalos cégkivonat adatok, pénzügyi beszámolók